即時配送起于外賣，逐步延展至全品類到家配送，已經成為近場零售的核心基礎設施。即時配送從餐飲外賣線上化帶動快速發展。近年來，生鮮電商、城市近場電商興起，消費者對同城高時效的物流服務提出了新的需求;此外，巨頭入局加速了即時物流網絡在服務品類端的橫向延展。從用戶層面看，即時配送在用戶數量和人均訂單量兩個維度均增長顯著，截至2019年即時配送用戶量達到近4.2億，訂單量達到185億單，未來空間仍然廣闊。訂單結構來看，生鮮和零售訂單正替代餐飲，成為行業新增量來源。預計2020年非餐飲訂單將貢獻訂單增量的63%。運力組織形式上，運力組織隨商流變化不斷豐富，在自建運力基礎上，代理、眾包、駐店等新模式迅速發展。從競爭格局看，即時配送市場呈現蜂鳥、美團雙寡頭壟斷，達達、閃送、順豐等差異化競爭的特征。
今年新冠肺炎疫情期間，即時配送服務迎來怎樣的機遇，又出現了哪些變化?
從送餐飲到送萬物 即時配送用戶已超4億。今年以來，由于疫情原因，很多人減少了去商場、超市購物的次數，對日常生活必需品的需求，開始選擇通過手機下單的方式來購買，而外賣柜、定點取單的無接觸配送方式，也打消了消費者的顧慮。今年以來，餐飲外賣訂單比重有所回落，在家做飯選擇網上購買生鮮的消費者越來越多，數據顯示，2020年一季度，生鮮行業比去年同期增長104.8%。此外，蛋糕、鮮花、藥品等品類的即時配送訂單也上漲明顯。盒馬鮮生公關事務總監張新宇表示，同比去年，線上訂單增長到近300%的量，特別是米面糧油和水果等老百姓(103.000, 0.97, 0.95%)的生活必需品增長率特別高。相比于傳統的快遞模式，即時配送大多是同城快遞，更強調時效性，配送時間按分鐘計算。叮當快藥首席執行官俞雷表示，疫情期間，他們的訂單量有大幅度增長，是平常的30多倍。
結論
即時配送起于外賣，逐步延展至全品類到家配送，已經成為近場零售的核心基礎設施，重要性將進一步凸顯。即時配送將短期作為倉配、快遞的補充運力;長期有望克服物流成本、SKU豐富度、用戶習慣遷移成本三大壁壘，替代全網快遞15%-25%的業務量。參照達達，順豐同城急送業務當前合理估值范圍可能在126-302億元之間，估值中樞約220億。即時配送未來有望成為萬億規模的細分行業，誕生市值與快遞行業相近的萬億規模物流服務巨頭;建議持續關注即時配送行業的發展，著重關注美股達達集團(DADA NEXUS)、趣活科技，A股順豐控股(72.340, 1.41, 1.99%)，H股美團點評等相關標的。
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