近年來，即時配送行業(yè)高速發(fā)展，特別是今年在新冠疫情的推動下發(fā)展得更加迅速，憑借其高時效等優(yōu)點未來將逐步取代近場電商。下面我們一起來看看具體原因。
高時效物流服務+巨頭介入帶動商流遷移，從而形成對全網快遞的替代效應。消費者未來將偏好于更快捷的物流服務，實現“所想即所得”的購物體驗。巨頭加大同城零售布局，傳統(tǒng)大型商超也發(fā)力到家業(yè)務，新興生鮮電商平臺快速發(fā)展等共同推動即時配送高時效遞送服務對全網快遞的補充和替代。
物流成本、SKU豐富度、用戶習慣遷移成本三者將共同構成近場電商選代廣域電商的三大壁壘，三大壁壘均有望實現突破;
(1)物流成本端：即時配送降本空間仍然較大，成本有望接近全網快遞;
(2)SKU豐富度：同城SKU數量足以滿足日常需求，即時配送與倉配模式形成互補。
(3)用戶習慣遷移：生鮮作為巨頭云集的過渡賽道，有望推動用戶的習慣遷移。
我們分為用戶數量和人均訂單量兩個維度量化測算替代效應。即時配送主要將發(fā)生在一二線城市中，目標覆蓋4-5億用戶;人均消費金額角度，同城零售+即時配送的購物頻次會逐漸趨近于廣域電商，
(1)近場電商能以更高的時效體驗滿足消費者絕大多數高頻剛需的購物需求;
(2)近場電商+即時配送的模式事實上因高頻餐飲、生鮮而“自帶流量”，促進消費頻次的提升。
參考快遞行業(yè)，未來即時配送行業(yè)規(guī)模有望達到萬億，小于快遞行業(yè)規(guī)模;但是由于即時配送是更為高端的物流服務，龍頭有望從單票利潤角度超過快遞行業(yè)，從而產生萬億規(guī)模估值的物流服務巨頭。
順豐同城定位中高端，依托品牌優(yōu)勢發(fā)展空間廣闊。公司目前產品體系完善，能夠依托集團品牌優(yōu)勢拓展業(yè)務，并且通過與現有網點、人員協(xié)同降低成本。因此參照達達，順豐同城急送業(yè)務當前合理估值中樞約220億。
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