近兩年大量的集裝箱船舶的積壓可能會對后市造成一定的沖擊，市場存在一定的風險，建議中國造船業一定要有備無患。

  集裝箱新造船市場正在降溫

  最新跡象表明，由于船廠報告的新接單量的下降，船東和集運公司對集裝箱船新造船合同的瘋狂搶購似乎已經失去動力。

  2022年上半年，世界新造船市場沒有延續去年前半年的高光表現，繼續創造新的成交紀錄。完工交付也出現較大下滑，只有手持訂單繼續攀升，修正總噸(CGT)計實現“破億”。

  根據中國船協統計數據，1-6月，世界新造船市場成交2331萬CGT，同比下降14.5%，但仍比“十三五”同期均值高出82.8%;完工交付1411萬CGT，同比下降11.4%;截至6月底，世界手持訂單達到1.01億CGT，同比增長23.2%。

  單看集運市場，隨著集裝箱運費市場從創紀錄的高峰開始回落，市場情緒已經出現降溫，業內人士認為大量積壓的集裝箱船訂單使該行業在今天的造船價下可能會成為風險投資。

  一位船廠業內人士就稱，“業內現在普遍認為，在過去18個月里，大型班輪公司、噸位供應商(獨立船東)和集裝箱船市場的新來者訂購了太多的集裝箱船。”

  克拉克森研究的數據顯示，從2020年年末開始，全球范圍內產生的集裝箱船舶訂單達到了約900艘，相當于增加了大約700萬TEU的運力。

  按照載重噸計算，集裝箱船積壓的訂單運力綜合達到了7600萬dwt，分別超過油輪的3500萬dwt和干散貨船舶的6900萬dwt。

  這位船廠業內人士表示，“鑒于目前全球正面臨著通貨膨脹和經濟衰退的情況，班輪公司正在審查他們的船隊更換計劃，”，“投資者現在正在分析其他行業，以了解世界貿易的走向。”“比如，他們正在研究電子公司的股價以了解情況。”

  造船價格高企也被認為是導致訂單放緩的另一個重要原因。

  以LNG雙燃料23000TEU級別的大型集裝箱船舶為例。目前的造價已經高到了大約2.5億美元/艘，而一年前的價格僅為1.65億美元/艘。

  船廠遭遇撤單的風險在增加

  在近期由信德海事網主辦的MSI未來船舶市場2022年展望網絡會議上，知名航運咨詢公司MSI亞洲區總裁王建軍表達了對新造船市場一些隱憂。

  王建軍表示，從船隊運力增長率來看，過去兩年LNG和LPG運輸船的增長率較高，未來兩年油輪船舶的拆解率將較高。

  當然了，如下圖所示，集裝箱船舶也將是未來今年內主要的整體運力將大幅增長的船型。

  王建軍表示，從造船能力來看，中、日、韓是目前的三大主要造船市場。當然了，這三大造船市場當然也是獲得最多船舶訂單。以集裝箱船舶為例，如上文所述，近兩年產生的大量集裝箱船舶都將在未來幾年內密集交付。

  如上文所述，王建軍也表示，受各種因素的影響船舶造價上升了大約20%。比如，一艘大型LNG船舶的造價就從此前的每艘的大約1.9億美元上漲到了目前的大約2.45億美元/艘。

  另一方面，全球GDP今明兩年預計的增速只有3%左右，與此同時6個月期的LIBOR正在從兩年的幾乎接近于0開始逐步上漲到1%、2%甚至目前實際已經超過了3%。

  【百科：LIBOR利率(London Interbank Offered Rate，簡寫LIBOR )，即倫敦同業拆借利率。是指倫敦的第一流銀行之間短期資金借貸的利率，是國際金融市場中大多數浮動利率的基礎利率。】

  船舶價格高昂，加上市場因為經濟的原因預期的走弱加上成本的高昂，很有可能的是在未來2-3年里，等到船舶陸續交付的時候，某些船東的流動性可能會非常的緊張。

  “這種情況以前實際上已經發生過，這樣的情況也可能會再次發生。”王建軍如是說到，并建議，“船東和船廠都應該為應對這種情況準備好做好資金方面的準備。”

  實際上，近日中國船舶工業行業協會也發文建議稱，2021年航運市場的持續旺盛需求已經帶動新造船市場進入一輪新的復蘇，全球造船業在收獲大量訂單的同時，也面臨艱巨的生產任務和更加不確定的宏觀環境。展望下半年發展，造船業既有潛在風險需要防范，又要提前做好準備，研判市場“新要素”變化，迎接市場的持續復蘇。

  投資銀行看好航運但降低集裝箱船敞口

  專注于細分市場的挪威投資銀行 Pareto Bank表示，他們對今年的航運業前景持樂觀態度，并表示對該行業的融資有所增加，但對集裝箱船的敞口則有所下降。

  這家在奧斯陸上市的銀行表示，其在海運業的投資組合在第二季度增加了 6.23 億挪威克朗(合 6290 萬美元)，達到 18.8 億挪威克朗，占其總貸款總額的 10%。

  該銀行現在航運客戶數量也已經從今年3月底的19家上升到了目前的 21 家。目前機構已經為43船提供的資金支持高于去年同期的39艘。

  該行對于集裝箱船的貸款額目前的仍然占據大頭，為 4.33 億挪威克朗，高于第一季度末的 3.11 億挪威克朗。

  該機構表示，大多數航運板塊的市場前景持續樂觀。由于新船交付率今年仍相對較低、加上港口擁堵的情況仍然存在且需求也穩定，今年下半年集裝箱租船費率仍將保持在高位。

  然而，該銀行同時也警告說：“預計租船費最終會下降。”因此，該行將收回第三季度到期的部分貸款后將進一步減少對該細分市場的敞口。

  油輪的行情則大有不同

  其他市場方面，Pareto Bank認為，干散貨需求已經疲軟，但從長期來看，基本面看起來更強勁。

  油輪方面，該行表示，成品油輪市場方面，船隊的受租率“終于”達到了較為健康的水平。該銀行補充說，由于需求增長和船隊增長緩慢，預計未來幾年油輪的受租率和租金水平將保持在較為強勁的水平。

  上述造船業內人士也表示，雖然目前市場對集裝箱船的興趣降溫，但他們收到了更多關于 MR、LR2 和 suezmax 油輪新造船的詢價。

  一些投資者感覺到，隨著租金的提高以及地緣政治緊張局勢和俄羅斯與烏克蘭之間沖突的影響，市場正在轉向有利于油輪一面。

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