11月20日周一，人民幣突然掀起狂歡。

  離岸人民幣兌美元持續走高，盤中升破7.18等多重關口，并一度大漲473點逼近7.17關口，刷新8月份來高點。截至發稿時，離岸人民幣兌美元暫報7.1779。在岸人民幣兌美元也觸及7.17，日內漲超400點。

  同日，人民幣兌美元中間價報7.1612，創2023年8月11日以來最高，調升116個基點，調升幅度創2023年9月12日以來最大。

  11月1日以來，人民幣匯率“量價齊升”，離、在岸人民幣匯率均明顯走高，分別由7.32、7.34均升至7.17附近，拉升超1500點。

  消息面上，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心今日公布，11月1年期貸款市場報價利率(LPR)報3.45%，上月為3.45%;5年期以上LPR報4.2%，上月為4.2%。

  為何突然大漲?

  國金證券研報指出，11月1日-11月19日，在岸、離岸人民幣分別升值1.4%、1.6%，同期美元指數大幅走弱2.7%。美元的快速走弱是人民幣匯率升值的直接推手，而美債利率的快速回落則是美元走弱的主因。美債供給側沖擊邊際緩和、經濟數據走弱、投機擾動緩和三方面因素的共同作用下，美債利率快速下行、美元指數也隨之走弱。衍生品市場釋放積極信號、市場行為也開始邊際改善遠期匯率的走強、風險逆轉因子的走低，均釋放了人民幣延續升值的信號。

  中國銀行研究院研究員范若瀅表示，人民幣匯率逐步顯露企穩跡象是內外因素共同作用的結果。從外部看，隨著美聯儲暫停加息，美元指數自高位回落，使得中美利差倒掛程度有所緩和;從內部看，我國經濟呈企穩回升態勢，疊加中央金融工作會議釋放較強的“穩預期”信號，有助于人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定。

  人民幣后市怎么走?

  上海證券表示，利率平價對匯率走勢的主導作用逐漸消退，其它因素對匯率走勢的影響重要性將逐漸上升;通貨膨脹差對匯率的影響將逐漸體現，經濟發展前景差異將再度成為匯率的方向性影響力量，人民幣兌美元“穩中偏升”的態勢將逐漸確立，從預期變化看，市場對這個預期也保持穩定。

  “央行可能樂見境內外即期與中間價在今年底之前、尤其是美元下一波反彈之前實現三價合一，”外匯與利率策略師趙志軒在媒體采訪中說，中間價終于脫離9月以來在7.17附近的平臺區域，明顯是希望利用美國數據不達預期后美元走弱的時間窗口，在年底前推動人民幣升至7元一線。

  此外，市場普遍認為美聯儲加息周期已接近終點，對國際金融市場的外溢影響將有所緩和。在內外部環境持續改善下，我國外匯市場和跨境資金流動有望繼續保持平穩運行態勢。

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