有關前置倉模式的爭論從未停止。

  一方面，“復購率高、規模大”讓其成為重要市場;另一方面，“履約成本高、低毛利率、靠燒錢支撐市場”的帽子也從未被摘掉過。

  以叮咚買菜為例，即便其2022年基本實現盈虧平衡，但也不斷撤出廈門、珠海、天津、中山、滁州、廊坊、唐山等多個城市，最近，更是因為公告本月29日撤出川渝市場，而被行業加重質疑。

  加之，近日其剛剛發布2023年第一季度財報，GMV(交易總額)和營收下滑明顯。其中，2023年Q1叮咚買菜GMV為54.52億元(人民幣)，同比下降6.8%;總營收49.98億元(人民幣)，同比下降8.2%。

  中國生鮮電商市場前景廣闊，也衍生了多樣化的商業模式，但盈利始終是個難題。

  放眼來看，整個賽道依舊呈現的是一種理想與現實的背離狀態。

  1

  理想的天空

  期初，資本看好生鮮電商的底層邏輯有兩個基本點：

  一是，中國生鮮市場規模已經接近萬億，但是生鮮電商的滲透率還不到三成，生鮮電商依然是一片待開發的藍海。生鮮市場除了電商滲透率低外，生鮮在流通費率和運輸損耗率上也有巨大的提升空間。

  二是，雖然當下生鮮電商的市場規模大，但在這一領域并沒有出現一家壟斷的電商平臺。大家都想去搶一搶老大的座位。加之，生鮮電商的高回頭率和高毛利也引著各大資本的注入。

  到2016年，以“前置倉+純線上運營”的路線樸樸超市，在福州上線。

  隨后行業進入流量紅利期，2017、2018兩個年度的融資總額均突破100億元。

  叮咚買菜2017年5月上線，主要通過產地直采、前置倉配貨和最快29分鐘配送到家的服務模式為用戶提供生鮮消費體驗。2017年公司已完成了多達10輪融資，到2018年，叮咚買菜不斷獲得融資融資，投資方包括高榕資本、達晨財智、紅星美凱龍等，隨后的B輪和C輪還引入了泛大西洋投資、啟明創投、BAI資本等眾多投資機構。

  到2019年，也正是從這一年起，生鮮電商行業出現新風口，社區團購模式興起，而美團買菜、 每日優鮮、叮咚買菜等開始打起“價格戰”，競爭激烈，此時互聯網流量紅利已逐漸吃緊。

  從行業的融資來看，2019年，資本趨于理性，全年僅產生融資事件17起;2020年，融資事件回升到28起。其中，叮咚買菜在5月完成3億美元C輪融資，每日優鮮在7月獲得4.95億美元戰略融資，多點在10月完成28億元C輪融資，三家企業將全年賽道總融資額推高至88.68億元。

  2021年以來，全賽道共完成8起融資。其中，叮咚買菜完成的7億美元D輪融資，也是十年來單筆數額最高的一筆融資。

  2021年之后，生鮮電商增速放緩，流量紅利消耗殆盡，生鮮電商企業紛紛開啟裁員、關停門店的收縮戰略。

  2

  現實的背離

  令人嘆息的是，2022年8月份，每日優鮮App和小程序顯示，“30分鐘極速達”的業務已關閉，隨即流傳出一份每日優鮮“就地解散”內部會議錄音，在互聯網上引起熱議。

  曾作為“生鮮電商第一股”的每日優鮮，如今卻被員工討薪、供應商討欠款、用戶退款、創始人限制高消費等。

  不過幾年時間，每日優鮮就從“藍海”走向“死海”。

  每日優鮮突然的傾塌并不是個例。

  2019年，生鮮電商進入了洗牌期，已有不少企業不得已關停。

  據了解，關停的企業中存活時間最長的是易果生鮮，長達13年8個月，而最短的吉及鮮僅存活1年零3個月。很多中小平臺企業在入局后，雖推出花樣“玩法”，但仍難以擺脫消亡的命運。

  而虧損是最主要的根源。據統計，在國內生鮮電商領域中，88%的生鮮電商企業虧損，僅有4%的企業營收持平，只有1%的企業實現盈利。

  生鮮電商行業成本高，損耗高、但客單價及利潤低，所以一直處于虧損燒錢階段，哪怕是行業頭部企業也在虧損。

  而重資產、重運營的前置倉模式被認為是“罪魁禍首”。

  前置倉模式在剛剛被每日優鮮提出之時，確實是解決生鮮保存、冷鏈物流成本等痛點的有效途徑，憑借此，公司在上市前就獲得騰訊、廣信資本、元璟資本等諸多投資方的青睞。

  但弊端也顯而易見——自建倉儲帶來的履約費用并不是小數目，它包括與產品交付和倉庫運營有關的費用、前置倉和質量控制中心的租金和折舊費等。

  據每日優鮮招股書顯示，2018年至2020年，公司履約費用分別為12.393億元、18.330億元、15.769億元，占營業費用最高達59.6%。

  高額的履約費用對本身毛利低、報損率高的生鮮電商的盈利產生巨大影響。根據每日優鮮招股書，雖然2018年至2020年其凈收入逐年增長，但一直處于虧損狀態，虧損分別為22.32億元、29.09億元、16.49億元。

  盒馬CEO侯毅也曾公開表示，前置倉的模式并不合理，從生意模式本身來講，前置倉是不可能盈利的。

  同樣走前置倉模式的“后來者”，叮咚買菜的日子也不好過。

  3

  難做的生意

  2019年至2021年，叮咚買菜一直處于虧損狀態。

  據財報顯示，這三年，叮咚買菜分別虧損18.73億元、31.77億元和64.29億元，已累計虧損超123億元。

  至于為何虧損，行業人士表示，生鮮本質上是一個燒錢的行業，加上生鮮的時效性、后端供應鏈的匹配、區域性等諸多要求都非常高，所以這個行業雖然現在競爭激烈，但是基本上還沒有形成一種高效的商業模式。

  這是如今生鮮電商行業所共同面臨的問題。

  值得一提的是，2022年Q4叮咚買菜曾短暫迎來高光時刻，凈利扭虧為盈，一度成為行業提振劑，但今年一季度，叮咚買菜再次陷入虧損。

  2023年第一季度，叮咚買菜的GMV同比下降6.8%至54.51億元，2022年同期為58.51億元人民幣。

  關于此次業績下滑的原因，叮咚買菜解釋稱，主要歸咎于三個方面：疫情結束，2023年第一季度消費需求下降，相比之下2022年第一季度的消費需求過高;其次，受到2022年撤出多個城市的不利影響;另外，減少使用補貼和折扣價格，導致GMV下降。

  據了解，而在這份財報中，叮咚買菜降本動作十分明顯。

  2023年第一季度，叮咚買菜總運營成本和費用為50.433 億元，比2022年同期的58.923億元下降14.4% 。

  在虧損之下，5月22日，叮咚買菜在App首頁發布公告稱，對川渝地區前置倉的運營進行調整，相關站點將停止配送服務。

  同時，叮咚買菜方面回應媒體稱，近期，公司基于降本增效的考慮，對重慶、成都業務進行了戰略調整，暫時關閉了相關區域的服務。本次調整不影響公司在其他區域的正常經營。未來，公司會在供應鏈、食品研發與加工方面加大投入，也會保持與包括川渝區域在內的優秀食品企業的深度合作。

  而這，并非是叮咚買菜首次撤城。

  此次撤城，叮咚買菜方面解釋稱是基于降本增效考慮，但目前來看，其在一些城市仍面臨著一些強有力的本地競爭者。例如，成立于2016年，同樣采取前置倉模式的樸樸超市，從福州起家，逐步向華南和華中滲透。2021年秋天，叮咚買菜在廈門布局了30個前置倉，但很快又在今2022年10月退出了廈門。

  據行業人士表示，相比叮咚買菜，樸樸超市的前置倉更大，通常在800平方米左右，并且會壓縮生鮮比例、出售更多百貨以控制貨損，百貨的SKU占了總量近一半。

  這一次的撤城，引發了市場對于生鮮電商行業以及前置倉模式新一輪的關注和擔憂。

  在去年，面對每日優鮮的突然倒下，叮咚買菜創始人兼CEO梁昌霖曾經表示，即使在同行業，不同企業的差異也可能是天壤之別，“叮咚買菜和行業內的每一家企業都不太一樣，我們一直專注在一件事上，更加關注用戶的需求，死磕商品力，使我們越來越多地被用戶喜愛，被用戶喜愛的公司就是有前途的公司。”

  當被問及對于前置倉模式的看法時，梁昌霖表示，剔除疫情嚴重的3個月，叮咚買菜已經連續10個月持續改善虧損率，公司非常有信心在2022年期末實現全面、持續盈利——所以對前置倉模式充滿堅定的信念。

  同時，他強調說，前置倉模式能夠更好地控制生鮮品質，滿足了消費者對美好生活的需求，大家認為生鮮電商毛利率低，叮咚買菜通過做厚做強供應鏈來改善;大家質疑損耗大，叮咚買菜通過大的訂單密度和預測、推薦技術來改善;大家覺得非標品的品質控制很難，叮咚買菜通過規范流程、加大人力和技術投入，現在我們的品控應該在整個生鮮行業中都是領先的。看到用戶需求，然后倒逼自己進步。

  對此，行業人士表示，叮咚買菜的模式是否跑通要觀察后效。生鮮的渠道變革會是一場持久戰，我國生鮮零售仍以較傳統的農貿市場為主，未來生鮮渠道的變革仍有較大空間。但受制于上游鏈路長且零散的農產品供給和下游錯綜復雜的城市層級，未來生鮮渠道的現代化變革，或仍將持續較長時間。

  生鮮賽道有走出來的企業和模式，不過對應農業這個領域，整個賽道的‘坑’更多，鏈條更長，管理更復雜，需要更多的時間。

  4

  難跨的“坎兒”

  前置倉企業的核心競爭點已經不再是模式優勢。

  在相關企業入局初期，前置倉這一模式，能夠獲得資本助力，使其能夠快速打開市場，一路發展直至今天，僅靠前置倉模式已經不能支撐企業提高市場份額。

  行業人士表示，一方面，前置倉模式創造的成本優勢有限。履約、營銷成本抹去了相比較傳統零售門店省出的房租、人力成本差額;

  另一方面，在渠道多樣化背景下，生鮮前置倉企業提供的效率優勢也被諸多到家渠道追平。

  而生鮮前置倉企業已經成為到家業態的渠道之一，向后端走，回歸到商品競爭上是其優化投入產出比，獲得長遠發展的關鍵。

  其中能否平衡跨區域發展帶來的虧損壓力，是生鮮前置倉企業實現規模化增長需要跨過的一道坎。

  據了解，叮咚買菜的第二增長曲線，是把盈利的重點放在了自有品牌和預制菜。

  據叮咚買菜2023年Q1財報顯示，以預制菜為主的自有品牌商品已經占叮咚買菜整體GMV的19%，其中自有品牌的用戶滲透率已經提升至70%以上，主打家常菜系列的預制菜品牌 “蔡長青”目前月銷量已經超過7000萬。

  財報后的電話會議上，梁昌霖也表示，預制菜板塊目前是盈利的，并且隨著預制菜板塊規模的擴大、經驗的增長以及供應鏈的完善，盈利能力會越來越強，“希望我們不但能夠成為最大的預制菜公司，也能夠成為最賺錢的預制菜公司。”

  過去的兩年，預制菜的發展也證明了其潛力，數據顯示，中國預制菜市場規模由2019年的2445億元增長至2021年的3459億元，復合年均增長率達18.9%。

  但近幾年預制才賽道的火熱，吸引了眾多的入局者，叮咚買菜如何突圍，依舊是個問題。

  在虧損與求生的過程中，叮咚買菜歷經著起起伏伏的創業“常事”。如何脫離理想與現實背離的狀態，是每一個前置倉企業都要解的共同難題。

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