圍繞德鐵股份公司的物流子公司DB Schenker看似無休止的出售案，實際上已經進入最后的階段。幾天前，剩下兩個感興趣的競購方提出了具有約束力、不可輕易撤回的購買要約——以盧森堡CVC為首的金融投資集團和丹麥物流公司DSV，據悉他們為DB Schenker的報價達到“約140億歐元”。

  現在問題變成，誰愿意付出更多?；蛘邠Q句話說：誰會更看重DB Schenker的價值?盧森堡最大的私募投資者之一，可能會迅速讓這家物流公司上市，以便從轉售中受益?DSV則會通過收購來完善其全球貨代發展戰略?

  資本市場投資者們大部分意見認為，除了丹麥DSV，沒有哪家公司能更好地將德鐵子公司這樣一個復雜的龐然大物整合到自己的架構中，而且還有可能讓其繼續盈利。伯恩斯坦研究院認為，沒有哪家公司能像DSV這樣從這起收購中獲得更大的利益。他們預測，“一旦收購成功，DSV的股價將猛漲40%。”

  簡單會看DSV的發展，仿佛一部企業發展的童話。從默默無聞的物流供應商成長為全球貨運行業的領導者，收并購是他們這一路走來非常重要的發展策略。接下來，他們會打算對DB Schenker做什么?

  DSV創立于1976年，20年后通過一系列收購開始在國際上崛起。通過陸路、海運和空運將貨物運輸到世界各地越來越多的地方，但并不擁有自己的卡車、船舶和飛機，而是從別人那里購買服務。

  這使公司保持靈活性，并形成了自己在流程和資源網絡上的優勢。DSV的增長速度幾乎超過任何其他公司，尤其是通過公司收購。長期研究物流行業的弗勞恩霍夫研究所研究員Peter Klaus表示：“許多大型收購都沒有達到預期的效果，或者最終失敗，DSV卻從未失過手?！?

  為什么DSV的收購總能成功?觀察家將原因歸結為：精簡的管理、清晰的架構和發展目標。

  當其他公司越來越多元化、甚至越來越“花哨”并取得一定成功，即便在獲得無比豐厚的利潤后，DSV都幾乎沒有什么變化?？偛课挥谌藷熛∩俚男℃?，遠離丹麥首都哥本哈根。近20年來，公司的最高管理層保持穩定，首席執行官Jens Andersen帶領集團躋身行業全球前三;他的得力助手、曾經的首席財務官和今年春天的繼任者Jens Lund一直是背后的智囊和戰略方向的規劃者，主導了公司的發展和收并購。

  他們的收購方式很嚴格，收購后也已形成了一種程序般的流程：重復的結構會很快被拆除，IT管理、營銷策略和客戶聯絡等會迅速統一標準。收編的領導層也沒有陷入“占山為王”的內部斗爭，很快找到自己最適合的位置后，清楚地發揮各自的優勢。在陸路方面也同樣優秀，但優勢多在其他地區。這起收購，能很好地填補彼此空白。

  在國際海運方面，兩者也將形成新的優勢——面對承運人時擁有更大的談判話語權。他們將從客戶手里拿到更大的貨物數量規模，在面對漢莎航空、赫伯羅特這樣的企業時，能拿到更大的優惠批量價格，讓他們從越來越高的客戶單價里收獲更高的利潤。

  當然，這起收購能否成功，還要看德國聯邦政府是否同意。工會組織一直在表達反對的聲音，從決定出售之前，工會就一直爭取讓DB Schenker留在德國鐵路公司。工會的理由很簡單，如果DB Schenker被DSV收購，將有大量工作崗位被削減。這種懷疑不無道理，結構的優化和業務的整合，往往伴隨重復崗位的削減作為代價。

  有知情人士透露，丹麥貨運公司DSV承諾如果成功收購，將提供數十億美元的投資。另一種說法是希望在三到五年內向Schenker投資約10億歐元。DSV還承諾收購后不會轉售Schenker的任何業務。據悉，DSV還承諾，從收購后的中期，DSV和Schenker將在德國雇用比目前更多的員工。

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