近日，人民幣匯率持續走低，此前著急結匯的出口商們似乎也放緩了步伐。

  人民幣跳水

  10月15日，在岸人民幣對美元匯率一度跌破7.12關口，日內跌超300個基點;離岸人民幣對美元匯率跌破7.13關口，日內跌超400個基點。

  截至10月16日14時04分，離岸人民幣對美元匯率報7.1300;在岸人民幣對美元匯率報7.1183。

  10月16日早間，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，人民幣對美元中間價報7.1191，調貶361個基點。前一交易日中間價報7.0830。

  拉長周期來看，10月以來，人民幣匯率持續走低，離岸人民幣兌美元匯率月內累計已跌超1200點。此前，人民幣匯率一度漲破“7”，最高升至6.9707。

  反觀美元指數，近期走出整體上揚走勢，站上103關口，10月以來上漲近2.5%。

  分析人士認為，人民幣匯率的這一波下跌主要原因是美元持續走強，由于美聯儲大幅降息的預期落空，使得美元相對其他貨幣迅速走強。

  出口商結匯止步

  人民幣轉跌，出口商開始放緩結匯。

  外匯專家、浙商中拓集團金融市場業務部總經理劉楊表示，“特朗普交易”熱度上升，市場又開始交易“不降息”，中美利差再度拉大，出口商結匯意愿也開始減弱，“而且，全年1~9月境內外幣存款實則僅僅增加了500多億美元，至少境內囤匯沒想象的那么多。最新出口數據也低于預期，這都導致人民幣開始走弱”。

  數據顯示，以人民幣計，9月中國進出口總值3.75萬億元，同比增長0.7%;出口總值2.17萬億元，同比增長1.6%;進口總值1.58萬億元，同比下降0.5%;貿易順差5826.2億元。

  9月以來，市場尤為關注可能繼續推動人民幣的“結匯效應”。從各大機構獲取的數據顯示，目前，主流機構對出口商超額外匯囤積量的估算都在5000億美元左右(包括離岸)。

  同時，機構估算出口商囤積的“超額”美元的平均成本略低于7.1。例如，巴克萊估計，中國出口商約持有5000億美元，如果美元/離岸人民幣持續走弱至7.1以下，該機構預計其中最多會有1000億至2000億美元可能被換成人民幣。

  從業內人士處獲悉，盡管人民幣升值，且9月以來出口企業主動結匯的案例存在，但量并不算多，可能仍在觀望后續的市場變化。

  后市怎么走?

  當前國內外經濟形勢復雜多變，人民幣匯率正處于多方因素交織的影響之下。短期內，人民幣貶值壓力可能依舊存在，中期來看，人民幣匯率保持基本穩定具有堅實基礎。預計人民幣在7.0~7.3區間波動仍是主流觀點。

  民生證券認為，一方面，海外對于美聯儲降息的預期可能向“軟著陸”方向修正，會支持美元指數走強，這對人民幣匯率會形成一定壓力。此外，即使今年四季度經濟基本面改善，但考慮到潛在的出口降速、地緣政治、關稅摩擦的風險，匯率也難以持續偏強。綜上而言，人民幣匯率年內或仍維持在窄幅區間內波動。

  展望后市，有機構分析稱，從中長期來看，人民幣匯率保持基本穩定具有堅實基礎。近期一系列利好政策出臺，將有效支持實體經濟。從政策空間來看，相關部門有能力繼續保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。央行曾多次強調，堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性。市場參與者要堅持風險中性理念。

  中國郵政儲蓄銀行研究院的婁飛鵬先生指出，鑒于年底外貿企業通常需要進行結賬操作，下半年特別是第四季度，外貿企業的結匯行為預計會有顯著增加，這對人民幣匯率的支撐作用至關重要。

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