互聯網行業，疾風再驟。

  這次焦點是餐飲外賣業。

  7月26日，市場監管總局等七部門聯合印發《關于落實網絡餐飲平臺責任 切實維護外賣送餐員權益的指導意見》：從保障勞動收入、保障勞動安全、完善社會保障、優化從業環境等七方面提出要求，全方位保障送餐員正當權益。

  《意見》一出，行業震蕩。美團7月26日股價大跌13.76%，7月27日再跌17.66%。兩天蒸發4854億，創下2018年9月上市以來最大跌幅。

  好在28日、29日，股價出現回漲，截止7月30日收盤股價215港元，市值1.32萬億港元。但拉長時間線，美團較2021年2月19日460港元高點，仍跌幅50%。

  何以至此呢?

  01

  強監管風暴，轉虧風險

  市場情緒是有邏輯的。

  要知道，美團外賣市場份額高達67%，可謂妥妥外賣王者。而上一次七部門的聯合出手，還是約談滴滴。

  聚焦本次《意見》，核心訴求即保障外賣騎手合法權益，要求美團和餓了么必須做出整改。

  1、保障勞動收入，不得低于當地最低工資標準。

  2、不得將“最嚴算法”作為考核要求，算法只能“取中”，適當放寬配送時限。

  3、完善社保，外賣平臺要給騎手購買保險。

  4、平臺需建立外賣送餐員訴求反映的直接渠道。

  《意見》發布后，美團、餓了么均迅速回應：認真學習、堅決擁護、積極落實政策。

  這不是兩者第一次因騎手問題站上風口。

  早在2020年9月，一篇《外賣騎手，困在系統里》刷屏。

  文章指出，在外賣系統的算法與數據驅動下，外賣騎手配餐時間一再縮短，導致外賣騎手疲于奔命。為及時配送，甚至不得不違反交規與死神賽跑，導致遭遇交通事故數量急劇上升，外賣騎手成了高危職業。

  在“唯快不破”的算法驅使下，美團外賣3公里內送貨時長，從2016年1小時，2017年變成45分鐘，2018年38分鐘，2019年又縮短10分鐘。

  2021年3月25日，國家發改委等28部門聯合提出，將引導外賣、網約車等網絡平臺合理優化抽成、傭金等費用，用技術賦能促進平臺內經營者降本增效。

  2021年4月，北京衛視播出“局處長走流程”節目。北京市人社局副處長王林體驗送外賣，12小時賺了41元，期間還因訂單遲了一小時，被倒扣收入中的60%。隨后與美團代表交流時，對方表示：目前美團平臺上的注冊外賣員有近1000萬人，且都不是美團員工、屬于外包關系。

  換言之，美團并不承擔騎手社保。美團代表坦言，騎手如出現意外，唯一保障是每天3元的商業保險，還是從騎手傭金中扣除的。若美團完全直接負責任，可能會增加一些企業負擔。

  可以說，這次七部門出手，也是早有征兆，意料之中事。

  而市場擔憂在于，此次落實整改會對其產生什么影響。

  于美團而言，百萬騎手的社保問題是一座“大山”。

  2020年，從美團平臺獲得收入的騎手超470萬人，騎手成本支出共計486.92億元，同比增長18.6%，占外賣傭金收入比重的83%，占美團2020年總營收的接近一半。

  2021年一季報顯示，銷售成本還在進一步增加，漲幅超150%，原因之一就是外賣訂單量增加引起騎手成本增加。

  不得不說，即使互聯網外衣加身，餐飲外賣依然是勞動密集型產業。

  之前有媒體以2020年國家社保標準計算，美團需為騎手承擔的社保成本約是騎手收入的26%左右。2020年美團騎手成本486.92億元。若繳納社保，美團每年要增成本約126億元。

  然美團雖有萬億市值規模，但依然“微利”，2020年歸母凈利潤才47.08億元。顯然，這已出離其盈利能力半徑，虧損多年、好不容易扭虧的美團面臨轉虧可能。

  細分業務，2020年餐飲外賣業務營收約663億元，占到公司總業務近58%。新業務及其他業務、到店和酒店及旅游業務分別占比24%、19%。

  2021年一季度，美團外賣變現率(從GMV中獲得平臺收入)為14.4%，比2020年一季度的13.3%有所提升。

  然按照外賣的經營利潤(11.59億元)與外賣交易筆數(29.03億筆)計算，2021年一季度美團平均每筆外賣產生約0.38元的經營利潤，利潤之薄可見一斑。更與王興設想的“2025年日均外賣訂單1億筆、每筆賺1塊錢”差距不小。

  當然，“微利”美團也在“開源”，2021年5月其修改了抽傭規則。

  細觀新規更加復雜和精細化，類似出租車打表計價規則，分不同區間來抽傭收費。

  互聯網行業分析師孟永輝分析表示，美團新傭金規則簡而言之，商家交的錢更多了、消費者花的錢更多了、騎手跑的單更多了，通過一個傭金規則的小小調整，美團又一次提升了各類生產資料的效益回報，成功實現全局優化。

  獨立行業分析師李晨認為，履約服務費被調整成“階梯型”收費，也和美團平臺的消費趨勢相關聯。

  美團財報數據顯示，2017年平均每單交易金額41.8元，2018年是44.2元/單，2019年超過45元/單。受疫情沖擊的2020年更增到48.4元/單。這意味著，美團外賣平均單價已遠超30元。

  算盤打的不錯，只是能持續多久?

  看看上文的指導意見，除了社保，保障勞動收入、保障勞動安全、優化從業環境也是重中之重，其整改要求更明確提出：算法只能“取中”，適當放寬配送時限。

  換言之，本次指導是一次體系整治，意在標本兼治。成本增加、收入受合規抑制，美團盈利光環能持續多久?發展壓力幾何呢?

  02

  邊界考量 “二選一”罰多少?

  當然，美團不止一個外賣業務。

  "有限的游戲在邊界內玩,無限的游戲玩的就是邊界。"這是王興采訪時說過的一句話。

  財經作家袁國寶曾評價王興：“美團沒有邊界，王興不知恐懼”。

  實操看，近年來美團業務不斷擴張，場景包括外賣、美食、酒店民宿、休閑玩樂、電影/演出、打車、買菜、跑腿代購、美團優選等等，儼然已是本地生活領域的王者。甚至有媒體稱，券商對美團的定義是“基于生活場景的無邊界力”。

  然“無限”風光背后，代價也不小。

  細觀業務條線雖多，主要仍區分為“到店酒旅”、“配送業務"兩塊。如上所文，外賣對美團營收貢獻最大，但盈利最大的是到店、酒店及旅游業務。以2020年為例，前者經營利潤率僅4.3%，后者利潤率則高達38.5%。

  實際上，互聯網巨頭從來不怕虧損、只要能持續體量擴張、占領新市場、釋放成長性，甚至能容忍持續虧損，亞馬遜如是、早期美團也如是。而流量是其開疆拓土的關鍵，外賣、共享單車等高頻海量消費領域自然是引流重地。換言之，外賣更像美團的流量入口，滋潤到店酒店旅游等高盈利業務。

  然隱憂在于，2020財年到店業務出現了4.6%的收入下滑，成為財報列示中唯一下滑的業務分項。

  新業務方面，收入貢獻增加值得肯定，但依然屬于燒錢階段。共享單車、B2B餐飲供應鏈服務、小額貸款業務、美團優選、美團買菜、美團閃購等大多屬于輸血階段。

  2020年，新業務及其他營收272.76億元，同比增長33.6%，虧損則高達108.54億元，同比增大60.8%。其中僅第四季度就虧損60.02億元，與上一年同期虧損13.18億相比，幅度擴大355.3%。

  以社區團購為例。行業分析師林永表示，社區團購看似藍海，實則競爭已是競爭紅海。美團優選已擴至2600個市縣、基本完成全國覆蓋，GMV增長迅速，但后續加強食配網絡，用戶獲取等仍需費用支持。其他如美團買菜、美團閃購等零售業務也在砸錢階段。而賽道巨頭橫亙，能躋身入局者大多都不缺錢。換言之，美團燒不出絕對優勢、市場仍需漫長的大浪淘沙。

  一方面外賣賺錢能力差，一方面新業務燒錢不斷、一方面到店及酒旅業務收入下滑，現在又添社保、放寬配送時限等壓力。美團將如何閃轉騰挪呢?

  發問并不突兀。

  更深入看，何止一個外賣業，整個互聯網江湖都在面臨格局重塑。美團無邊界的天花板已經隱現。

  回望2021年，這已是美團遭遇的第二擊重錘。今年4月，美團因強迫實施“二選一”、濫用市場支配地位、實施“大數據殺熟”等問題被監管部門要求整治。

  值得注意的是，4月10日，市場監管總局已對同樣二選一的阿里做出行政罰款182.28億，約占阿里2020年總營收的3.4%。

  根據反壟斷法相關規定，經營者違反規定，濫用市場支配地位，由反壟斷執法機構責令停止違法行為，沒收違法所得，并處以一年度銷售額1%-10%的罰款。

  那么，2020年營收1147.9 億元的美團又將罰款多少呢?如參照阿里此前調查進度，這個答案或在今年內揭曉。

  事實上，針對美團二選一、不正常競爭的處罰已有多次：2017年美團被浙江金華工商管理部門罰款52.6萬元;2019年被四川通江縣市場監督管理局罰款25萬元;2021年2月被浙江省金華市法院判決賠償100萬元;2021年3月被江蘇淮安市中級法院宣判賠償35.2萬元。

  而種種罰單背后，信號已經很強烈 ：防止市場壟斷、規模壟斷、無序擴張，重塑開放生態、再燃大中小企業的創新活力動力、建立公正公平的營商環境。那么美團的無邊界將何去從呢?

  03

  “小波瀾”與“大變革”

  當然不僅是美團。

  杜絕巨頭無限擴張、防止大樹底下寸草難生，監管層早在下一盤大棋。

  從螞蟻金服IPO叫停、阿里調查重罰，再到34家互聯網平臺公司被點名，滴滴、京東等中招，行業重塑的蝴蝶效應持續發酵。

  以另一巨頭騰訊為例，最近日子也不好過。虎牙和斗魚合并被叫停后，騰訊音樂業務又遭折戟。

  7月24日，國家“教育雙減”錘爆教培機構的同一天，騰訊也收到市監總局50萬反壟斷罰單。公告稱，1月對騰訊2016年7月收購中國音樂集團股權涉嫌違法實施經營者集中行為立案調查。調查表明這一行為對相關市場具有或可能具有排除、限制競爭效果。

  隨后，7月27日，微信暫停了個人新用戶注冊，騰訊客服回復稱“正在進行系統技術升級”。

  一波波重錘，為的是什么?

  簡單的兩個字：“公平”。

  早在2021年2月，國務院反壟斷委員會出臺《關于平臺經濟領域的反壟斷指南》。進一步明確了平臺經濟領域反壟斷執法原則。

  行業分析師郝瑞表示，近年來，一些大型互聯網與科技企業在資本裹挾下一路狂奔，推動產業優化升級之外也積累不少問題隱患。創新意識減弱、依靠資源壟斷的謀利性加強，一些曾經的行業升級先鋒甚至變成了阻礙者。“目前的監管政策，正是防止資本無序擴張，讓商業回歸本質。”

  的確，近年來數字經濟快速發展，數字巨頭們“贏者通吃”、“強者愈強”的特點明顯。馬太效應下，需要預防實施壟斷行為，限制和排除競爭，損害消費者、合作者、競品利益，影響行業創新發展。

  中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林評論道：“濫用壟斷地位對于市場的傷害主要在于阻滯的市場公平競爭，企業利用行業中的支配地位，回避了市場競爭，逼迫小企業做出被動選擇，這會阻斷小企業擴張之路，妨礙了市場優勝劣汰，不利于資源配置效率的提升。”

  “未來技術競爭將替代模式競爭，成為未來科技互聯網領域競爭的重點。”盤和林補充道。

  可謂一語中的。實際上，不只互聯網，每個行業巨頭當發展到一定體量規模，都會面臨如何競爭、如何發展的考題。

  在首條財經看來，細觀當下互聯網巨頭布局領域，餐飲、買菜、出行、音樂、游戲皆為大眾快消的成熟領域、市場廣泛但從業者也多，容易起量但也易觸碰中小底層利益。如何放下短利短益，利用創新模式、業態、技術、產品，引領傳統消費行業持續優化升級、涉獵布局一些高精尖的實體產業，進而不斷開拓增量空間、培育增量市場、實現產業鏈、消費鏈共贏，而不是存量奪食、無序內卷、壓制競爭，這是巨頭們的破題關鍵。

  規模越大、責任越大。

  7月24日，東吳證券首席經濟學家任澤平，在微博上發了這樣一段話：

  “什么是大勢?就是降低房地產、金融、教育、互聯網等的利潤和壟斷，以及由此引發的過去長期對民生和實體經濟的擠壓和成本，大力發展制造業、硬科技、實體經濟、新能源、資本市場等。百年未遇之大變局，也是百年未有之大機遇。看清這一大趨勢，至關重要。每個企業每個人最終都是時代的產物。”

  沒有企業的時代，只有時代的企業。

  回到美團，脫胎于百團大戰，一路血雨腥風，能在巨頭夾縫中迅速成長為萬億大企，離不開持續創新的活力韌性，離不開王興的戰略前瞻及市場敏銳性。

  中信證券發布研報稱，反壟斷審查、社保規范、騎手權益保障等監管對公司業務生態長期方向并不會產生實質影響，只是對生態的平衡性提出更高要求，盈利性將趨于合理。

  的確，不管成本增長多少，對曾經歷過持續巨虧、穿越商業沉浮的美團王興而言，或許只是一時的“小波瀾”。

  但創新驅動下的高質信號、創新引領趨勢，卻無法忽視。

  獨立行業分析師于盛梅表示，互聯網企業轉型，也是中國經濟轉型中一部分。趨勢浪潮下，美團需要對整體業務結構、增長方式、價值理念等做出系統調整。

  互聯網下半場，美團需要一場價值突圍、一場系統變革。

  其實，王興曾多次表達過高科技思考。

  2017年4月，王興表示，互聯網已進入下半場的競爭，高科技將是未來5到10年的驅動力之一。

  字斟句酌，美團亦或王興也有一顆精進、創新之心，值得肯定。

  關鍵在于，如何驅動、向哪里驅動?

  方向比努力更重要!

  本文來源于物流指聞，不代表九州物流網(http://www.ruyi818.com)觀點，文章如有侵權可聯系刪除