8月30日，隨著韻達(dá)股份發(fā)布2021年半年報，業(yè)務(wù)涵蓋快遞版塊的8大上市公司——順豐、中通、韻達(dá)、圓通、申通、百世、德邦、京東物流——上半年業(yè)績悉數(shù)出爐。

  若僅就利潤看，這是一個讓人心涼的上半年;若從市場份額看，這是一個略有調(diào)整的上半年。從經(jīng)營上看，各大企業(yè)根據(jù)各自戰(zhàn)略按部就班的執(zhí)行，有的看到了明顯成效，而有的似乎仍不見出路。不過動作頻頻的政策監(jiān)管，似乎將給這個行業(yè)帶來拐點。

  以下我們逐步拆解：

  01

  成績單

  1.市場份額

  當(dāng)下的快遞，市場份額是角逐的要點。從上半年表現(xiàn)看，中通、韻達(dá)、圓通依舊穩(wěn)居前三，順豐增速明顯。

  具體來看，中通快遞依然穩(wěn)居第一，上半年完成包裹量102.47億件，其中一季度完成44.75億件，二季度完成57.72億件。值得注意的是，今年二季度中通快遞在市場策略上進行了調(diào)整，更加追求增長的質(zhì)量，一如賴梅松所言：“本季度市場份額的小幅回落是由于我們選擇了盈利件量，不必要的低價虧損件或以利潤換取短期市場份額增長的做法既非明智也不可持續(xù)。”

  上半年，韻達(dá)與圓通的榜眼之爭火熱，不過最終韻達(dá)依然保持了領(lǐng)先地位。今年上半年，韻達(dá)累計完成快遞業(yè)務(wù)量82.61億票，同比增長46.76%，增速高出行業(yè)平均增速0.96個百分點;快遞市場份額已達(dá)16.73%，較去年同期提高0.12個百分點。圓通快遞業(yè)務(wù)完成量74.11億件，同比增長50.14%，快遞市場份額15.01%，較去年同期提升0.44個百分點，市場占有率穩(wěn)步提升。

  除上述企業(yè)之外，上半年申通快遞完成業(yè)務(wù)量約48.32億件，同比增長37.39%;百世快遞上半年包裹量約40.57億件，其中一季度完成17.57億件，二季度完成23億件。盡管依舊努力，但低于行業(yè)平均增速。

  與之相反，今年上半年，順豐實現(xiàn)速運物流業(yè)務(wù)量51.3億票，在去年同期受益于防疫緊急寄遞需求爆發(fā)的業(yè)務(wù)量高基數(shù)下，仍實現(xiàn)同比增長40.4%，兩年平均增長59.5%，高于行業(yè)的兩年平均33.4%的增速。

  2.收入與利潤

  盡管業(yè)務(wù)量與營收都保持了增長態(tài)勢，但上述企業(yè)也付出了一定代價，上半年除中通凈利潤同比微增外，順豐、申通、圓通、德邦、百世中報凈利均同比下滑。

  根據(jù)披露，今年上半年，順豐實現(xiàn)總營業(yè)收入883.44億元，同比增長24.20%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7.6億元，同比下降79.80%。分季度看，順豐今年一季度凈虧損9.89億元，二季度凈利潤17.49億元。一季度的虧損，是順豐自2017年上市以來的首度虧損，而這也一度引起各界熱議。不過需要注意的是，順豐利潤下滑是多種因素疊加的結(jié)果，包括定價相對偏低的經(jīng)濟快遞產(chǎn)品務(wù)占比提升過快，讓順豐毛利承壓。

  穩(wěn)健的經(jīng)營策略，讓中通成為了上半年的快遞盈利王。根據(jù)統(tǒng)計，今年上半年中通快遞營收超138億元，其中一季度營收64.725億元，二季度營收73.3億元。調(diào)整后凈利潤19.1億元。

  韻達(dá)雖然市場份額領(lǐng)先圓通，但利潤遜于圓通。今年上半年，韻達(dá)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.46億元，同比下降34.45%，其中實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤3.91億元，同比下降30.12%。而圓通今年上半年則實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤6.46億元，但也同比下降了33.50%。圓通利潤領(lǐng)先，一定程度上要歸功于航空和貨代業(yè)務(wù)等對快遞主業(yè)的支撐作用。

  除上述企業(yè)外，其他企業(yè)上半年利潤顯得不盡如人意：申通快遞上半年營收110.18億元，同比上漲19%;歸母凈利潤為虧損1.46億元，虧損同比擴大306.99%。

  經(jīng)過戰(zhàn)略調(diào)整的百世，凈虧損環(huán)比收窄：二季度凈虧損4.66億，一季度凈虧損為6.18億元。就其單個業(yè)務(wù)板塊看，快遞、快運、供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)在持續(xù)回暖中。二季度，百世快遞營收環(huán)比增長15%，快遞單量達(dá)23億件;百世快運營收環(huán)比增長19%，總貨運量同比增長9.3%至244萬噸;百世供應(yīng)鏈環(huán)比營收增長7%，訂單量超1.2億。

  同樣是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，上半年，德邦在產(chǎn)品單價保持相對穩(wěn)定的基礎(chǔ)上實現(xiàn)了快遞、快運業(yè)務(wù)的雙增長：今年上半年，德邦實現(xiàn)營業(yè)收入148.89億元，同比增長28.16%。其中，快遞業(yè)務(wù)同比增長33.67%，快運業(yè)務(wù)同比增長18.76%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.16億元，同比下降89.88%。

  02

  經(jīng)營策略

  總的來看，上半年幾乎所有快遞企業(yè)都活得比較“辛苦”，單票收入的持續(xù)下滑，讓這一行業(yè)處在微利狀態(tài)。無法跳出的同質(zhì)化競爭，對規(guī)模效應(yīng)的追逐，讓快遞企業(yè)，尤其是電商快遞企業(yè)，將競爭的重點放在了降低成本之上。

  以圓通為例，通過持續(xù)聚焦深化成本管控，運用數(shù)字化管控工具，今年上半年圓通單票快遞產(chǎn)品成本整體較去年同期下降2.63%，其中單票運輸成本0.51元，與去年同期基本持平，單票中心操作成本0.31元，較去年同期下降5.52%;單票面單成本較去年同期下降 12.76%，主要系公司持續(xù)推廣使用一聯(lián)單，采購單價下降所致。此外，韻達(dá)也披露，上半年在綜合施策下，公司快遞服務(wù)單票成本同比下降12.16%，可比口徑下連續(xù)七年呈下降趨勢。

  同樣也是今年上半年，順豐在全國100多個城市全面啟動四網(wǎng)融通。通過加強速運網(wǎng)絡(luò)、快運網(wǎng)絡(luò)、倉儲網(wǎng)絡(luò)及加盟網(wǎng)絡(luò)的場地、線路等資源整合優(yōu)化，并持續(xù)開展中轉(zhuǎn)場自動化設(shè)備升級改造，逐步緩解產(chǎn)能瓶頸，通過成本精細(xì)化管理深耕，資源利用率、營運效能等指標(biāo)第二季度環(huán)比第一季度在穩(wěn)步回升。

  降本之外，相關(guān)企業(yè)也在尋求突圍，一方面是在快遞主業(yè)進行產(chǎn)品分層，另一方面是拓展新的業(yè)務(wù)。在過去一段時間，順豐的綜合物流版圖愈來愈完善，上半年除快遞業(yè)務(wù)外，順豐其他新業(yè)務(wù)板塊持續(xù)保持高速增長，合計收入同比增長43.77%，貢獻了超過48%的收入增量。而除了順豐之外，無論是中通快運、中通云倉、中通冷鏈，亦或者是圓通的航空與國際業(yè)務(wù)，都有較大進展，且備受外界關(guān)注。

  相比而言，韻達(dá)則較為低調(diào)。不過，從年中報信息看，韻達(dá)在突圍之戰(zhàn)中也有明顯成績，根據(jù)披露，今年上半年，韻達(dá)特快產(chǎn)品累計服務(wù)客戶已達(dá)1058家，日?；钴S客戶達(dá)600家以上，業(yè)務(wù)量保持快速增長。此外，其倉儲面積同比增加26.27%，收入同比增長83.77%，業(yè)務(wù)量同比增長187.81%;國際服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋的國家及地區(qū)拓展至35個，實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入同比增長54.71%。韻達(dá)冷鏈業(yè)務(wù)已搭建全國8大核心冷倉。

  總的來看，上半年各大企業(yè)均沿著各自既定戰(zhàn)略推進，關(guān)鍵詞依然是降成本、固網(wǎng)絡(luò)、增產(chǎn)能、拓業(yè)務(wù)，很少呈現(xiàn)出明顯變化——比如申通依然在轉(zhuǎn)運中心、干線運力、末端網(wǎng)點等方面大力投入，至于業(yè)績何時能有明顯改觀，如何借力阿里資源，如何穩(wěn)固網(wǎng)點，依然尚待觀察。相比往年，更加值得關(guān)注的是，頭部企業(yè)策略的改變，以及監(jiān)管的強化。

  03

  監(jiān)管會不會帶來拐點?

  雖然在二季報中，中通快遞保持之前做出的年度業(yè)務(wù)量指引，預(yù)計2021年的全年包裹量將在229.5-238.0億件的區(qū)間，同比增長35%-40%。但是中通快遞對于二季業(yè)績用了“韜光養(yǎng)晦”一詞，市場份額的小幅回落，以及賴梅松的表態(tài)——不必要的低價虧損件或以利潤換取短期市場份額增長的做法既非明智也不可持續(xù)——也被外界解讀為其欲逃離價格戰(zhàn)。

  份額與成本領(lǐng)先者，接下來如何打自然值得關(guān)注，更需要注意的是，疾風(fēng)驟雨般的監(jiān)管，落地情況如何，以及能否給行業(yè)帶來拐點。而回顧上半年的政策，可分為以下兩大方向：

  1.熄火惡性價格戰(zhàn)

  從2012年到2020年，中國快遞業(yè)務(wù)量從57億件增加到835億件，年均增長40%，快遞平均單價也從18.5元降低到10.6元。如果說以往還是基于降低成本的良性價格戰(zhàn)，那么過去一個時期隨著極兔的闖入以及其展開類互聯(lián)網(wǎng)的打法，整個行業(yè)陷入了惡性競爭。不斷壓低的價格，拉低了所有企業(yè)的利潤，減少了所有從業(yè)者的收益，服務(wù)質(zhì)量也備受用戶吐槽。

  基于此，可以看到今年上半年行業(yè)主管機構(gòu)加大了監(jiān)管力度，尤其是在各個快遞“產(chǎn)糧區(qū)”。比如，浙江省通過《浙江省快遞業(yè)促進條例(草案)》，規(guī)定快遞經(jīng)營者不得以低于成本的價格提供快遞服務(wù);電子商務(wù)平臺經(jīng)營者不得利用技術(shù)等手段阻斷快遞經(jīng)營者正常服務(wù)。在義烏，監(jiān)管部門對部分快遞企業(yè)下發(fā)警示函，要求不得以遠(yuǎn)低于成本價格的方式進行傾銷，并要求相關(guān)網(wǎng)點停業(yè)整頓。

  受此影響，二季度以來，行業(yè)價格戰(zhàn)出現(xiàn)趨緩之勢。4月份，順豐、圓通、申通、韻達(dá)等多家快遞企業(yè)的單票收入下滑幅度已有明顯收窄。根據(jù)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，順豐7月單票收入達(dá)到15.96元，同比下滑10.7%，但環(huán)比已連續(xù)兩個月出現(xiàn)回升。韻達(dá)7月單票收入環(huán)比增加1%，另外同比增速實現(xiàn)2020年以來首次轉(zhuǎn)正，同比增長1.49%，也是7月單票價格唯一同比增長的公司。

  2.改善一線生存狀態(tài)

  近期，七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好快遞員群體合法權(quán)益保障工作的意見》。為了落實該政策，中通、圓通、申通、韻達(dá)、百世、極兔等快遞企業(yè)近期紛紛宣布采取措施落實，表示將派費上調(diào)0.1元。

  雖然有一線員工表示，今年以來派費已經(jīng)降低了兩毛，也有人擔(dān)心未來總部會否采取提升收件任務(wù)或者增加罰款選項，但至少從快遞企業(yè)總部表態(tài)看，均有誠意上調(diào)派費，更重要的是國家郵政局近期也已經(jīng)打了“預(yù)防針”——國家郵政局市場監(jiān)管司負(fù)責(zé)人近期表示：

  在以往的監(jiān)管實踐中，確實看到，一些快遞企業(yè)存在著以內(nèi)部罰款來代替管理的問題，罰款項目多、不合理罰款多，讓快遞小哥承受了很重的不合理負(fù)擔(dān)。所以，在近期開展的行政指導(dǎo)中，我們對減少快遞員罰款、遏制“以罰代管”進行了重點強調(diào)。郵政管理部門堅決反對企業(yè)“一邊增加派費、一邊增加罰款”，我們將督促企業(yè)采取有效措施整頓內(nèi)部的以罰代管行為。

  在此背景下，漲派費的成本由誰承擔(dān)就成為了必答題：如果由總部承擔(dān)，就當(dāng)前的狀態(tài)而言，勢必造成盈利承壓，部分企業(yè)虧上加虧，如果由網(wǎng)點承擔(dān)，則部分網(wǎng)點生存狀態(tài)將雪上加霜。事實上，從現(xiàn)有表態(tài)看，部分快遞企業(yè)已經(jīng)表示，將由總部承擔(dān)，既如此，則必然會傳導(dǎo)到價格端，以漲價應(yīng)對成本上漲。早前，也已經(jīng)有快遞企業(yè)發(fā)出漲價通知。

  這對當(dāng)下的快遞業(yè)而言，無異于一個好消息，一方面隨著下半年旺季的來臨，價格上調(diào)改善營利水平，另一方面可以通過為快遞員增收，減少勞動力流失，保障服務(wù)質(zhì)量。更為重要的是，監(jiān)管的強化，正在引導(dǎo)著快遞企業(yè)擺脫惡性競爭，走向健康理性發(fā)展。

  對此，相關(guān)方面也給予了積極回應(yīng)，招商證券就分析稱，行業(yè)競爭重心向服務(wù)質(zhì)量、精細(xì)化管理能力等方面傾斜，具備較強規(guī)模優(yōu)勢、網(wǎng)絡(luò)管理能力以及綜合服務(wù)能力的頭部企業(yè)有望擴大競爭優(yōu)勢。

  除此之外，近期其它一系列政策或也將對行業(yè)產(chǎn)生影響，比如國家對平臺經(jīng)濟的規(guī)范，對反壟斷的強化，這或?qū)⒂绊戨娚唐脚_對快遞行業(yè)的整合，影響快遞價格定價權(quán)，甚至關(guān)乎快遞行業(yè)的格局;再比如，日前，人社部、最高法聯(lián)合發(fā)布典型案例，明確公司實行“996”工作模式的規(guī)章制度應(yīng)認(rèn)定為無效，其中所列的案例就是快遞企業(yè)。再加上當(dāng)下國家對員工社保的重視，將直接影響快遞企業(yè)用工成本——雖然如何推進落實，仍待觀察。

  展望未來，降成本、提規(guī)模、固網(wǎng)絡(luò)、用科技、產(chǎn)品分層依然是快遞企業(yè)的發(fā)展關(guān)鍵詞。樂觀預(yù)計，監(jiān)管的強化將引導(dǎo)著快遞企業(yè)從價格競爭走向品質(zhì)競爭，重回健康發(fā)展的軌道，有了一定的利潤，快遞企業(yè)也可以穩(wěn)健推進開拓新業(yè)務(wù)，由快遞企業(yè)走向綜合物流企業(yè)，進一步服務(wù)經(jīng)濟建設(shè)大局。

  對于當(dāng)下的快遞企業(yè)而言，除了依然要關(guān)注內(nèi)部發(fā)展，而同樣重要的是要讀懂國家政策，服務(wù)大局;除了關(guān)注快遞員的收入，同樣需要重視的還有網(wǎng)點的生存狀態(tài)。

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