12月9日，古茗完成港股上市備案，或很快在港交所進(jìn)行上市聆訊。

  12月15日，古茗更新招股書，大力展示了其“業(yè)內(nèi)最大規(guī)模的冷鏈倉儲和物流能力”。三年前，“新茶飲第一股”奈雪的茶上市時，其招股書強(qiáng)調(diào)的是“高端定位”;此后，不管是半年前上市的“新茶飲第二股”茶百道，還是今年遞交港股招股書的蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨，以及多次傳出IPO消息的茶顏悅色、霸王茶姬，大講特講的都是自己的物流與供應(yīng)鏈能力。

  通過加盟擴(kuò)張的茶飲公司本質(zhì)是供應(yīng)鏈類型公司，不靠賣奶茶賺錢，而是通過向加盟商銷售奶茶原材料、配料和包裝來盈利。這其中，最關(guān)鍵在于自建供應(yīng)鏈并降低成本，形成規(guī)模效應(yīng)。比如，蜜雪冰城被稱為“披著奶茶外衣的供應(yīng)鏈公司”，2023年前三季度總收入中占比94.3%的是商品銷售，這里的商品指的是日常業(yè)務(wù)中向加盟商銷售的食材、原料等門店物料。而且蜜雪冰城提供給加盟商的飲品食材約60%為自產(chǎn)，核心飲品食材為100%自產(chǎn)。

  古茗2024年前三季度商品銷售在總收入的占比是75.6%，向加盟商銷售新鮮水果、果汁、茶葉、乳制品及包裝材料等。兩年前，蜜雪冰城闖A股(未果，此后轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所)時的招股書透露過更多信息：2021年，蜜雪冰城一個杯子采購價0.18元，以0.3元賣給加盟商，賣了超35億個;一根吸管采購價0.08元，以0.1元賣給加盟商，賣了超30億根。而如今，蜜雪冰城連部分核心包材和設(shè)備都可以自主生產(chǎn)，有的自產(chǎn)成本比外部采購價低一半，利潤更高。這解釋了為何幾乎所有茶飲品牌都在加碼拓展門店數(shù)量，已有近30個品牌門店數(shù)量破千，規(guī)模最大的蜜雪冰城門店總數(shù)已經(jīng)超過33000家;

  古茗、茶百道、滬上阿姨三家門店均超8000家，向“萬店規(guī)模”沖刺。連鎖品牌靠的是薄利多銷，本就需要穩(wěn)定且標(biāo)準(zhǔn)化的供應(yīng)鏈體系來控制成本。完整的供應(yīng)鏈包括前端原材料供應(yīng)、倉儲運(yùn)輸，中游的產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)和下游的銷售運(yùn)營，原材料包括糖、奶、茶、咖、果、糧、料。近年來，茶飲品牌大力布局原料生產(chǎn)基地、加碼供應(yīng)鏈建設(shè)，雖然投資大、見效慢，但對未來發(fā)展影響重大。

  古茗重視冷鏈，蜜雪冰城以端到端供應(yīng)鏈體系為傲，各大品牌猛建生產(chǎn)基地

  古茗：擁有在中國現(xiàn)制茶飲店品牌中最大的冷鏈倉儲及物流基礎(chǔ)設(shè)施

  古茗2021～2023年總收入分別為43.8億元、55.6億元、76.7億元，公司股東應(yīng)占溢利分別為2014萬元、3.9億元及10.6億元。2024年前三季度公司收入為64.4億元，同比增長13.5%;公司股東應(yīng)占溢利為11.1億元，同比增長10.5%，前三季度盈利規(guī)模已經(jīng)超過2023全年水平。截至2024年9月30日，古茗門店數(shù)量為9778家，比起2023年的9001家，開店速度明顯放緩，而且只布局了全國17個省份，仍有17個省份沒有涉足。這是因?yàn)椋跑T店的擴(kuò)張是隨著供應(yīng)鏈走的，即倉庫建到哪里，古茗的門店就開到哪里，約76%的門店位于距離古茗某一倉庫150公里范圍內(nèi);

  一旦進(jìn)入一個城市就會密集開店，以提高物流和供應(yīng)鏈的效率。這使得古茗倉到店的平均配送成本僅占GMV(商品交易總額)的不足1%，而行業(yè)的平均水平約2%。截至2024年9月30日，古茗向約97%的門店提供兩日一配的冷鏈配送服務(wù)。中國的現(xiàn)制茶飲店品牌通常四日一配，且通常不提供冷鏈配送支持。2023年，在中國前十大現(xiàn)制茶飲店品牌中，古茗是唯一一家能夠向低線城市門店頻繁配送短保質(zhì)期鮮果和鮮奶的企業(yè)。2023年，古茗完成價值超40億元的原材料冷鏈配送。截至2024年9月30日，古茗經(jīng)營22個倉庫，總建筑面積約22萬平米，包括能支持各種溫度范圍的超過6萬立方米的冷庫空間;直接擁有并運(yùn)營362輛運(yùn)輸車輛，可以實(shí)現(xiàn)從倉庫到門店的高效優(yōu)質(zhì)冷鏈配送。古茗可以通過端對端的冷鏈運(yùn)輸將新鮮楊梅配送至門店，自產(chǎn)地至門店覆蓋長達(dá)2300公里;即使運(yùn)輸距離較長，仍堅持采用冷鏈運(yùn)輸牛油果，以確保其質(zhì)量。

  截至2023年12月31日，古茗擁有在中國現(xiàn)制茶飲店品牌中最大的冷鏈倉儲及物流基礎(chǔ)設(shè)施。招股書中，古茗還給出了詳細(xì)的未來規(guī)劃：在未來四年，計劃新建約27個倉庫及購買相關(guān)倉儲設(shè)施;將采購約405輛貨運(yùn)車輛(每間新倉庫需配備約15輛貨運(yùn)車輛);將新招約216名倉庫管理人員(每個新倉庫新招約8名)及約324名物流人員(每個新倉庫新招約12名)。新茶飲品牌都很注重對于原料溫度的把控，比如截至2023年9月30日，滬上阿姨擁有19個前置冷鏈倉庫，冷凍倉庫覆蓋全國門店;喜茶2023年原料控溫配送達(dá)2000萬公里，保障原料的新鮮送達(dá)。

  蜜雪冰城：擁有中國現(xiàn)制飲品行業(yè)中最大、最完整的供應(yīng)鏈體系

  通過建設(shè)全球采購網(wǎng)絡(luò)、生產(chǎn)基地、物流體系等一系列舉措，蜜雪冰城打造了中國現(xiàn)制飲品行業(yè)內(nèi)最大和最完整的端到端供應(yīng)鏈體系，覆蓋采購、生產(chǎn)、物流、研發(fā)和品質(zhì)控制。除飲品食材外，蜜雪冰城也自主生產(chǎn)部分核心包材和設(shè)備，比如生產(chǎn)糖蜜和果蜜的包裝瓶的瓶胚并吹塑成型，自產(chǎn)成本在2023年前九個月期間比從外部采購價低約49%。規(guī)模化帶來的成本優(yōu)勢和精益化、智能化的生產(chǎn)管理能力，使得行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)在核心飲品食材上很難通過模仿達(dá)到蜜雪冰城的高質(zhì)平價水平。由于蜜雪冰城的港股招股書自2024年年初提交之后沒有再更新，相關(guān)數(shù)據(jù)截至2023年，但已能看出其供應(yīng)鏈體系的龐大。

  截至2023年9月30日，蜜雪冰城在河南、海南、廣西、重慶、安徽擁有五大生產(chǎn)基地，總占地面積67萬平方米，年綜合產(chǎn)能約143萬噸。通過自研自產(chǎn)的體系，蜜雪冰城提供包括糖、奶、茶、咖、果、糧、料在內(nèi)的全品類一站式的飲品食材解決方案。截至2023年9月30日，蜜雪冰城持有84項(xiàng)專利，是中國現(xiàn)制飲品行業(yè)中極少數(shù)實(shí)現(xiàn)加盟商的飲品食材、包材及設(shè)備100%從品牌方采購的品牌。根據(jù)2023年前九個月的采購量，蜜雪冰城是中國最大的檸檬采購商，其在四川安岳建立的合作種植基地向其供給檸檬達(dá)約4.4萬噸。有行業(yè)人士表示，蜜雪冰城幾乎掌握了國內(nèi)檸檬的定價權(quán)。截至2023年9月30日，蜜雪冰城的物流網(wǎng)絡(luò)覆蓋了全國31個省份、自治區(qū)及直轄市、約300個地級市、1700個縣城和3100個鄉(xiāng)鎮(zhèn);在國內(nèi)超過90%的縣級行政區(qū)劃實(shí)現(xiàn)了12小時內(nèi)觸達(dá);90%以上的國內(nèi)門店實(shí)現(xiàn)了冷鏈物流覆蓋;配送網(wǎng)絡(luò)同時也覆蓋海外四個國家的約300個城市;

  倉儲體系由總面積達(dá)到30多萬平米的26個倉庫組成，為行業(yè)內(nèi)最大。由于蜜雪冰城建設(shè)了強(qiáng)大的供應(yīng)鏈，其旗下的咖啡品牌“幸運(yùn)咖”也快速崛起，截至2024年10月31日全國門店數(shù)量超過4000家。據(jù)稱，幸運(yùn)咖和蜜雪冰城供應(yīng)鏈正在逐步貫通，共享采購、研發(fā)資源，也共享倉儲物流體系。今年8月，蜜雪冰城向幸運(yùn)咖開放了蘭州倉，直接將青海等地區(qū)門店的配送時效縮短一半，大大降低了加盟商的隱性成本。

  各大品牌猛建生產(chǎn)基地

  上文提到，蜜雪冰城在河南、海南、廣西、重慶、安徽擁有五大生產(chǎn)基地。目前，蜜雪冰城全資子公司雪王農(nóng)業(yè)在潼南合作采購的檸檬種植產(chǎn)地已經(jīng)達(dá)到15萬畝。為了降低檸檬的腐爛率，雪王農(nóng)業(yè)建立了12萬立方米凍庫。茶百道在福州市晉安區(qū)擁有建筑面積6000余平米的茶葉包裝工廠，12條自動化機(jī)械化產(chǎn)線，年產(chǎn)能達(dá)到5000噸;在廣西橫州市擁有占地20畝，建筑面積8000余平米的茉莉花茶生產(chǎn)車間，全年覆蓋2500噸茉莉花茶生產(chǎn)產(chǎn)能;

  在云南普洱、湖北宜昌、四川雅安等地，茶百道另有合作的上游茶原料基地達(dá)數(shù)十萬畝。今年6月，古茗在浙江諸暨投資10億元的數(shù)字化輕食飲品原料加工項(xiàng)目正式建成投運(yùn)，為古茗茶飲提供水果茶葉類為主的食品原材料生產(chǎn)供應(yīng)，同時建設(shè)服務(wù)杭州周邊區(qū)域的供應(yīng)鏈體系。預(yù)計每年可生產(chǎn)超過1萬噸的茶葉以及5萬噸的健康水果飲品，實(shí)現(xiàn)銷售收入約29億元。

  一心想做“東方星巴克”的霸王茶姬，以“原茶+鮮奶”為切入點(diǎn)，因?yàn)楫a(chǎn)品簡單，供應(yīng)鏈?zhǔn)志喦壹小Ｆ淠壳霸谠颇稀蚕鹊負(fù)碛?700畝茶園，并在廣東地區(qū)建有茶葉加工廠，可供應(yīng)全國門店。堅持直營模式、擴(kuò)張謹(jǐn)慎的茶顏悅色，2023年9月投資5.2億元在長沙建設(shè)研發(fā)及生產(chǎn)基地一期項(xiàng)目，預(yù)計全面達(dá)產(chǎn)后，產(chǎn)能將能覆蓋超5000家門店的核心技術(shù)原物料供應(yīng)。近日，該基地一期項(xiàng)目已經(jīng)竣工驗(yàn)收，預(yù)計在2025年上半年正式投產(chǎn)。

  開拓海外市場，做好供應(yīng)鏈目前蜜雪冰城、奈雪的茶、茶百道、喜茶、甜啦啦和霸王茶姬等品牌都已經(jīng)在海外開店，蜜雪冰城海外門店已近5000家;霸王茶姬近年在東南亞市場接連發(fā)力，其在馬來西亞目前門店總數(shù)已突破130家。出海首要解決的問題是原材料的供應(yīng)。當(dāng)前的普遍做法是將國內(nèi)生產(chǎn)的主要原材料運(yùn)送出海，再在當(dāng)?shù)夭少I其余需求量不大的原料。

  蜜雪冰城擁有全球的供應(yīng)商資源，采購成本會明顯低于同行。2023年6月，蜜雪冰城智能生產(chǎn)加工和出口基地及亞洲總部項(xiàng)目在成都正式開園，總投資50億元，可以將自產(chǎn)的果醬、茶葉、乳制品和咖啡豆等原材料，從成都的交通網(wǎng)絡(luò)運(yùn)往全國或就近出海。今年上半年，雪王農(nóng)業(yè)的海外銷量翻了4倍，共計完成了103個貨柜的對外發(fā)貨。

  據(jù)估算，為基本滿足蜜雪冰城全球門店的正常使用與消耗，今年預(yù)計將消耗約11萬～12萬噸檸檬，相當(dāng)于當(dāng)?shù)厥嗳f畝種植面積的產(chǎn)量。喜茶正在積極投入海外供應(yīng)鏈能力建設(shè)，目前在美東、美西、英國、馬來西亞和澳大利亞均已建立倉庫，為門店提供倉儲物流服務(wù)。

  茶百道招股書顯示，計劃將5%的IPO募集資金用于支持海外市場的供應(yīng)鏈能力，擬在2024年構(gòu)建覆蓋東南亞(泰國、越南、馬來西亞)的供應(yīng)鏈體系，并于2025年設(shè)立配送中心，以支持其在東南亞市場的擴(kuò)張。

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